盈科资本受邀工商银行业务论坛 畅谈私募股权最好的时代

10月25日，工商银行上海市分行举行2017年上市公司业务论坛，盈科资本受邀出席，并作为本次论坛上唯一一家私募股权投资机构发表主题演讲。张晓琪副行长在论坛上表示，工商银行是全国最大的商业银行，工行上海分行一直在探索更全面的综合金融服务，因此正积极推进与券商和私募尝试业务合作。
 
盈科资本此次演讲的题目是《发现中国经济成长的力量：私募的使命、方向和愿景》，演讲人为盈科资本全资子公司盈科泰丰资产管理有限公司总经理曹斌。

       
 
曹斌毕业于复旦大学经济学博士，先后在上市公司投资管理部、私募股权投资公司工作，拥有丰富的股权投资经验。任职期间，投出万魔声学、威派格、贝斯达、华图教育等多起成功案例。目前，重点关注物联网、节能环保、新能源汽车、智能制造、消费升级等创业领域。
 
在此次演讲中，曹斌充分肯定了节能环保、物联网等产业的巨大机会。他以生活中的例子生动地指出，新技术已经开始运用到了日常生活领域。“试想三年后物联网水表可以自动收集千家万户的数据，而摩拜单车也不再需要太阳能电板，因为物联网的超低功耗可以让设备不换电池的情况下寿命达到十年。”曹斌认为，未来十年，这些新技术都必然会推动全面的产业转型和升级，而盈科资本希望在其中扮演推动者的角色。
 
他提到了盈科资本此前投资的新能源动力总成公司万润新能源，“这是一个天使项目，2013年投资，当时公司估值仅为1000万元，不久后我国各级政府随机出台了推动新能源汽车发展的补贴政策，公司乘着政策的东风，在2015年实现了8600万元的净利润。三年多来，公司价值翻了100多倍。”盈科资本在该项目上最终通过上市公司并购的方式实现退出。
 
曹斌认为，当下是股权私募最好的时代，应该积极抓住中国经济产业结构转型升级的大机遇。从资金端来看，中国2016年居民储蓄余额达到惊人的60万亿，10年前仅为17万亿，过去10年中国居民财富实现了惊人的暴增。每个人都希望自己的财富能够实现保值增资，在房地产投资严格受限、三轮股灾之后的A股市场还未恢复、固定收益回报无法覆盖实际高企的通货膨胀率的情况下，股权投资会成为必然选择。从项目端来看，中国政府在全力推动产业结构升级，国家七大战略新兴行业正在蓬勃兴起。这背后会蕴藏巨大的投资机会，新公司会强势崛起。我们喜欢变化，变化意味着机会，我们会顺应国家产业结构升级的机会，顺应时代发展的潮流，顺势而为，拥抱变化，绝不与趋势为敌。因此，一方面中国有惊人的富余财富，另一方面有新兴产业的强势崛起，我们的使命、方向和愿景就是把这些财富投向这些新兴产业，扶持有伟大企业家精神的企业家，做好资金分配的工作。

曹斌指出，目前与盈科资本合作的银行包括：浦发银行、兴业银行、甘肃银行、杭州银行和平安银行，同时盈科资本还与6家上市公司成立了9只产业并购基金。其中合作最深的是泰格医药，盈科和泰格医药合作设立了3只产业投资基金。曹斌说：“上市公司和我们合作有两个诉求：一、真的是冲着并购去的，真的是看好这个企业，我希望将来把它收到上市公司体系里面来；二、投资参股的属性会多一点，产业整合的属性会少一点，希望能够参股一些未来能上市的公司。我们和泰格的合作，这两个诉求都有，但主要是第二种诉求。泰格医药希望能扶持更多的公司上市。”
 
盈科资本为银行和上市公司等合作伙伴提供的是一种低风险中收益的资产管理能力。和一般投资周期较长的股权投资不同，盈科资本所专注的Pre-IPO投资具有投资周期短，风险低、收益中等、退出方式明确等优点。从财务角度来上看，盈科资本选择的标的通常价格在15倍左右的市盈率，同时有十分明确的上市预期，能够在一两年内报会，并在三四年之内成功上市。按照目前A股市场平均50-60倍的市盈率来看，投资仍有不错的回报空间。曹斌同时还透露，盈科资本目前正在和上海信托、前海人寿沟通，希望以这样的资产管理能力服务不同类型的投资机构。