李兵：投融资中需要体现的三大责任

        12月2日，由国内最大的专注于新三板市场的媒体平台“读懂新三板”举办的“2017新三板年度盛典暨点金奖颁奖典礼”上，盈科资本高级合伙人、副总裁李兵先生发表了主题演讲：《逆市投资——熊市下的藏宝图》。

        第一个话题就是，坚决看好传统行业，毫不犹豫下手小龙头。我们的观点是非常看好传统企业，目前出现很多的风口，很多机构投了很多的钱在这些一个又一个风口上，我们的独特之处是我们非常看好传统行业的小龙头企业。原因很简单，作为一家PE机构，我们本身不生产钱，我们只是人民币的搬运工，更多的是要把机构投资人的钱投到实体经济里面。我们的理念当中传统不等于落后，传统企业的影响力是带动行业的影响力，所以盈科资本的理念就是我们在未来的三年当中要投100家细分行业的龙头，这些都集聚在以传统行业、传统业务为主的有创新精神的企业，希望通过这些投资打造100个上市公司，实现我们自己万亿的经济体。

        这个过程当中，传统行业里面的小龙头的创新业务是我们关心的，就以我们投的IPO项目为例，我们比较看好6000-7000万元靠传统业务、基础业务带来的，3000-4000万元是靠创新业务带来的，我们觉得投这些传统企业和细分行业的龙头更接近于实体经济的支持，更接近于国家对PE的要求，我们也能够把各种投机的资金有效地支持到实体经济。各位在新三板具有传统概念的话不要灰心，我们非常看好你们的未来。

        第二个话题，要讲一下三个责任：

        一是要对融资负责，现在新三板很多企业在融资时还是要有一个清醒的认识，企业的发展是长久的，像一场马拉松，所以要对你的每一次融资负责。比如提出IPO，一定不要以IPO的借口融资，换种说法就是IPO套路式融资。IPO是企业战略的一部分，不是融资的部分，所以要想清楚。本来IPO也不是一件很容易的事情。

        前一段时间有一个很长的段子里讲到IPO不容易。实际控制人最好老老实实，不要打挪用企业资金享乐的主意，不然会死得很惨，特别是有了小三小四也会死得很惨；要把周围的关系处理好，如果关系没有处理好做点出格的事遭到举报也别想IPO。想到了这么多的坎，企业的规范运作非常重要，再比如同时也不要想搞多个帐套，我们已经见到一个企业IPO的过程当中有七套帐，就被证监会揍的很惨，所以要对融资负责。

        二是要对投资负责，PE机构，我们在帮资金帮LP赚钱，我们LP和机构投资者赚到的钱来自于哪里呢？就来自于在座的各位优秀的新三板企业的成长，我们要把钱真正投到好的企业当中，这也是我们今天讲的主题，就是真正要在逆市下去寻宝，找到最好的企业。

        三是要对专业负责，不管各位企业家在对自己企业的经营和核心技术，还有对自己企业的运营来说是一个专业体现，对投资机构的投资行为是看你投资的专业水准，以我们过往多个过会的项目来看，我们对自己的标准就是如果我们投一个以IPO为退出方式的项目不能成为IPO的话都是失败的案例，我们就对我们的专业水准不满意，但如果这个项目的投资没有造成投资人本金的损失，那我们还不能把它完全定义为一个失败的投资。这个过程当中我们要企业家对自己的企业经营负责，PE机构要对自己的专业性负责。

        第三个话题就是活下来、活得长，继而有机会笑到最后。价值投资，就是在时间，在历史长河中去验证。各种各样的投资策略，都不错，但是要活的够长，就是你的投资企业要能够长久地发展，你投的企业也只有在长久的价值发现过程当中PE投资才能获得更高的收益，所以活下去很重要。前段时间，新三板中有这个集邮党的概念，专业的PE机构可以很清楚地预见到这些概念从产生到消失一定花不了太多时间，事实证明集邮党的概念已经渐渐消失了，说明PE投资靠概念是支撑不了的。我本身毕业于上海财大，很有意思，专业的财经院校都没有股权投资专业，这就说明股权投资没有模式可讲，企业成功之道也没有教科书可言，所以每个企业要挖掘自己能够活下去的点，坚持这个点，好好活下去，这是非常重要的。

        因为这是一个颁奖晚会，要分享各位获奖人的喜悦，所以我们要把更多的时间留在开香槟庆祝的时候，这里就不多说了。上万家新三板企业，你们在资本市场的大潮当中勇往直前的时候，请记住你们的背后有我们这些强大的PE机构给你们做支持，只要把你们做好，缺钱不是问题，问题是要让我们发现你。

        最后想用三个致敬结束今天的发言：我们要向光阴致敬，要向前辈致敬，也要向有一个非常好未来的新三板致敬。