【盈科快讯】全国股转公司成立五周年，盈科资本受邀讨论挑战与机遇

为庆祝全国中小企业股份转让系统有限公司（下称“全国股转公司”）设立五周年，上海证券报社在全国股转公司的指导下，于1月24日主办了“2018新三板创新发展论坛”。全国股转公司总经理李明在论坛上发表了重要演讲。盈科资本高级合伙人许玲应邀作为论坛嘉宾出席。

                

李明在论坛上表示，深化新三板改革，提高创新型、创业型、成长型中小微企业直接融资比重，是资本市场抓重点补短板强弱项的最佳选择、最主要载体。2018年全国股转公司将着力推进市场精细化分层等四项工作，包括：

一是推进市场精细化分层，研究发行制度改革，丰富市场产品和服务，积极提升各类市场主体的获得感。

二是研究制定新三板发展战略，找准新三板在多层次资本市场中的坐标和方位，明确发展方向与路径，推动健全完善市场上位法。

三是推进对外开放与合作，提高新三板市场的国际能见度，探索与境外交易所的互联互通。

四是持续推进依法全面从严监管，深化分类监管，加强科技监管，切实保护投资者合法权益，全力维护市场稳定运行。

                

全国股转公司总经理李明

李明说，经过五年的探索实践，新三板形成了服务中小微企业的制度优势和规模优势。新三板高度包容的准入机制、市场化的融资并购管理、多元化的交易方式安排、以机构投资者和高净值客户为主体的投资者结构等，较好地契合了中小微企业的需求和风险特征。

“新三板市场设立五年来运行平稳，守住了不发生系统性、区域性风险的底线，积累了针对中小微企业服务市场的监管和风险控制经验。”

李明的讲话得到了现场参会的各界机构人士的广泛认同。

盈科资本高级合伙人许玲在之后的圆桌论坛环节就“改革破冰，新三板面临的机遇和挑战”议题发表了自己的看法。她表示，2018年，新三板竞价交易的推出是一个重大的政策进步，新政出台之后我们确实发现，集合竞价与做市转让一起，让新三板二级市场价格逐渐回归公允性; 中介股老千股等市值维持股的价格迅速回归真实，保护了更多的对新三板交易不熟悉的投资者。但是要真正激活新三板二级市场，她认为制度改革的持续跟进还是很必要的，包括公募的入场和降投资者门槛。当然这些都建立在三板公司在规范性上，她个人感到对此十分期待。

               

盈科资本高级合伙人 许玲

“我认为2017年新三板关键词是‘转板’，很多企业发了辅导公告，或者验收公告，股价就大幅上涨。刚才领导谈到今年的制度改革，我认为2018年一个关键词应该是‘启程’，新一届委员确实对企业盈利持续性、合规性上提出了更高的要求。新三板公司也要审视自己是否符合IPO的严苛要求，还是利用好改革先机，继续在新三板绽放。”

最后她表示，即便新三板上企业素质参差不齐，新三板还是一个苗圃，清场坏孩子，养大好孩子，放飞成年孩子。新三板也为像盈科资本这样的投资机构提供了很好的企业筛选池，比如去年年底刚过会的一家公司，盈科资本的投资周期比过去缩短了。当前过会审核速度的加快，对于切实践行价值投资，严谨规范投资标准的投资机构而言，将是更大的激励。